股权，是企业股东对公司享有的人身和财产权益的一种综合性权利，其比例与大小可影响股东对公司的话语权和控制权，同时也是股东分红的依据。对于互联网公司而言，股权的合理设置可有效激励人才、获得投资人融资，从而更好长远发展。为此，广悦律师事务所互联网与高新科技部针对互联网企业的行业特点，制作了四期股权沙龙的课程，覆盖从股权架构的从0到1、如何做好股权融资、如何有效开展股权激励以及如何应对股权纠纷四个方面的内容，旨在协助互联网公司解决股权痛点难点，降低相关法律风险。
12月25日下午，广悦律师事务所高级合伙人杨杰律师带来互联网公司股权系列沙龙第三课——《多角度充分保障互联网公司融资权益》，围绕互联网公司股权融资的起点、利弊、谈判策略、融资关键、核心条款及常见风险避免等问题进行深入讲解。现场吸引来自互联网行业多名企业负责人、高管参与。
一、股权融资的起点：
时间、金额及估值
估值是指资本市场参与者对一家企业在特定阶段的价值判断，由于涉及定价，是多数创始股东最重视的条款之一。估值需要根据公司所处发展阶段、其他资金源的竞争、核心团队人员、资金进入时点及当前经济环境进行定性，并结合财务数据作分析。针对估值方法，杨杰律师以游戏行业为例，对近年来市盈率的变化趋势及背后原因做了深入解读，并为企业人员提供了整体性建议。
二、股权融资的利弊：
如何通过融资实现公司快速增长？
股权融资是指企业股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资引进新股东的融资方式。杨杰律师认为，股权融资具有双面性，一方面，其对公司/创始股东具有加重经营压力和管理成本、可能引发丧失控制权等风险；另一方面，股权融资能帮助公司获得大量资金支持，优化现代企业治理结构，提高行业知名度和吸引人才。
三、股权融资的谈判：
如何帮助融资更快成功？
在股权融资前期，企业与投资人会针对各自的立场与期望的目标进行多次沟通与磋商，这实际上是一场交换双方条件的商业谈判。现场，杨杰律师从创始股东角度出发，以实际案例讲述股权融资谈判策略，并提出为触发条款适用增加限制条件、争取设置条款适用的除外情形、尽可能将“含蓄概念”界定清晰、设置可让步的底线和备选方案五大建议。
四、股权融资的关键：
如何保障创始人的控制权？
企业成立初期，创始人通过持有绝对多数的股权对企业保有控制权，随着股东的不断引进，创始人股权逐步稀释。杨杰律师表示应当重点关注投资人设置的委派董事、监事条款及一票否决权条款，以保障创始股东控制权。
五、股权融资的核心条款：
如何约定对赌与回购条款？
股权投资条款往往围绕保障资金安全、参与公司治理、确保退出渠道和获得投资回报四大方面设计，其中，设立合理的对赌条款与回购条款能在一定程度上解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本等问题。现场，杨杰律师通过实际案例向学员分析对赌条款的关注点，并详细讲述股权回购的触发情形、计算方式及实操要点。
六、股权融资的高频风险：
避坑指南
沙龙最后，杨杰律师总结了无论作为创始人还是投资人，股权融资都是一门妥协的艺术。课程结束后，多位学员与杨杰律师进行了探讨交流，并表示沙龙契合需求，建议具有实操性，期待明年1月举办的第四期互联网公司股权系列沙龙。
