一、时政速递
1、歪果仁的一波福利！商务部发布关于《外商投资企业投诉工作办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知
3月23日，为贯彻落实《外商投资法》及其实施条例相关要求，加大保护外商投资合法权益的力度，及时有效处理其反映的问题，完善外商投资企业投诉工作机制，商务部对《商务部外商投资企业投诉工作暂行办法》进行了修订，形成了《外商投资企业投诉工作办法《征求意见稿》》（以下简称《征求意见稿》）。
《征求意见稿》主要就三个方面作了规定：一是对为了公共利益的需要对外国投资者的投资实行征收或者征用明确了具体情形。
二是国家建立知识产权侵权惩罚性赔偿制度，推动建立知识产权快速协同保护机制，健全知识产权纠纷多元化解决机制和知识产权维权援助机制，加大对外国投资者和外商投资企业知识产权的保护力度。
三是制定涉及外商投资的规范性文件应当进行合法性审核和公平竞争审查。
这里与1月1日实施的《中华人民共和国外商投资法实施条例》相呼应，进一步展现了国家层面对外商投资的鼓励及保护措施，这也为我国进一步建设良好的投资环境迈出坚实一步。
2、谨慎！谨慎！证监会就《证券期货市场监督管理措施实施办法（征求意见稿）》公开征求意见（20200327）
为进一步规范监督管理措施的实施程序，充分发挥监督管理措施防范市场风险、维护市场秩序的作用，证监会在《证券期货市场监督管理措施实施办法（试行）》（以下简称“2008年试行办法”）基础上，结合新《证券法》有关规定，起草了《证券期货市场监督管理措施实施办法》（以下简称《实施办法》）。
2008年，为规范监管措施，证监会出台了试行办法，对监管措施的调整范围、适用原则、种类、实施程序等作了规定，在规范监管措施实施等方面发挥了重要的作用。此次制定《实施办法》，主要是结合10余年来，监管措施出现的问题和实践中反映出的突出问题及新的制度要求，对2008年试行办法的制度框架下进行的调整，主要集中在五个方面：
一是明确监督管理措施的种类和设定，经梳理现有制度规则，列明十六种常见的监督管理措施类型，并留存兜底规定，为后续新制度留存空间。
二是明确监管措施的适用，规定监管措施可以单独适用，也可以合并适用。
三是明确和规范实施监督管理措施的通用程序。
四是明确各类监管措施的具体实施程序，包括实施步骤、方式、矫正目标、时限等内容。
五是明确作出监督管理措施决定的要求及明确监督管理措施决定书的内容、公开要求、送达程序等。
3、上交所一波骚操作：《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》（20200327）
中国证监会在3月20日发布了《科创属性评价指引（试行）》（以下简称“《指引》”），提出了科创属性具体的评价指标体系，明确了具有科创属性企业的内涵和外延，同时规定支持和鼓励符合科创属性评价标准的企业申报科创板。
而本次发布的《暂行规定》，按照《指引》的精神和要求制定，细化了科创板服务的行业范围，充分体现了科创板服务高新技术产业和战略性新兴产业的包容性；将科创属性指标评价体系与科创板定位把握相对应；在此基础上，精简优化了科创板定位把握中有关自我评估、核查把关、审核问询的程序和要求。
《暂行规定》核心在于明确了可被支持和鼓励的例外情形，并提出科创属性暂未达到科创属性指标要求但短期内能够达标的发行人，如经谨慎客观评估认为自身符合科创板定位的，可以先行提出科创板发行上市申请，但需要进行相对严格的评估、核查和审核。
对于科创板，设置“常规指标”和“例外情形”，从不同角度评价企业的科创属性，是为了更好地坚持和把握好科创板定位，由此见可，《暂行规定》一出，必将推高科创板的又一波行情！
4、银保监会出台《中国银保监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》
3月27日，为持续深化“放管服”改革，提升非银行金融机构监管有效性，中国银保监会27日对外发布文件，取消部分行政许可事项，同时进一步规范和加强非银行金融机构股权管理，银保监会发布了《中国银保监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》（以下简称《实施办法》）。
《实施办法》确定非银行金融机构的范围包括：经银保监会批准设立的金融资产管理公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司、消费金融公司、境外非银行金融机构驻华代表处等机构。
《实施办法》取消了部分许可事项，并在股权管理方面，加强对非银行金融机构主要股东及其关联方、一致行动人的穿透监管、同时适度提高了非金融企业作为非银行金融机构控股股东的持续盈利能力、权益性投资余额占比等财务指标要求，还增加了股东入股非银行金融机构家数的规定等。
5、又又来了！国家发展改革委等十五部门和单位联合印发《关于促进砂石行业健康有序发展的指导意见》（20200327）
砂石是工程建设中最基本且不可或缺的建筑材料。党中央、国务院高度重视砂石行业健康有序发展，为稳定砂石市场供应、保持价格总体平稳、促进行业健康有序发展，经国务院同意，3月27日，国家发展改革委等十五部门和单位联合印发了《关于促进砂石行业健康有序发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）。
《指导意见》包括推动机制砂石产业高质量发展，加强河道采砂综合整治与利用，逐步有序推进海砂开采利用，积极推进砂源替代利用等四个方面。
《指导意见》的一个重要导向是要加强砂石行业生态环境保护，坚决做到“开前门、堵后门”。砂石行业健康有序发展不是粗放无序发展，而是要统筹做好资源利用和生态环境保护，实现经济效益、环境效益和社会效益多赢。
二、热点评
1、李鬼扮李逵出结果了！华创证券“翻车”电话会调查结果公布：研究员被禁入行业3年
2月19日晚间，华创证券研究所传媒组电话会议因邀请了假高管遭到真董秘“现场打假”，一时引发了市场关注。现在，针对华创证券电话会议嘉宾遭质疑事件，证监会27日晚间发布消息称，已完成相关调查核实工作，潘文韬作为华创证券研究员，存在未核实外部“专家”身份情况下擅自向客户发布调研纪要，以及知晓相关“专家”身份不实情况下仍多次组织客户路演活动并邀请该“专家”在电话会议上发言等问题，违反了证券期货投资咨询人员应以行业公认的谨慎、诚实和勤勉尽责的态度提供投资咨询服务等相关规定，潘文韬采取认定为不适当人选的行政监管措施，自被采取措施之日起3年内，潘文韬不得担任与证券期货投资咨询业务相关的职务或实际履行相关职责。
简评：2002年，中国证监会在《关于进一步完善中国证券监督管理委员会行政处罚体制的通知》(以下简称“《通知》”)中，首次提出了“非行政处罚性监管措施”的概念，并对非行政处罚性监管措施作出了与行政处罚不同的程序规定。
根据我们对证券法、公司法、股票发行与交易管理暂行条例以及中国证监会发布的其他相关规定进行简单梳理后，初步整理出符合《通知》中界定的非行政处罚性监管措施有：监管谈话、谈话提醒、重点关注、出具监管关注函、出具警示函、记入诚信档案、责令改正、不适宜担任相关职务、认定为不适当人选等29项，虽然这些措施被称之为非行政处罚性监管措施，但我们认为其实质上应为行政处罚，当然，是行政处罚就必定有救济渠道，对于这位李鬼，还是可以在收到相关决定书之日起60日内向证监会提出行政复议申请，也可以在收到决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。同时，复议与诉讼期间，上述监督管理措施是不停止执行的。
2、扎心了！偷偷减持未及时披露，汉威科技实控人夫妇被监管
最近对于汉威科技(300007.SZ)还真是玻璃心碎一地，本来2019年就因计提商誉减值，导致亏损，3月27日又爆出实控制人任红军、钟超因减持信息披露违规，被交易所下发监管函。
作为汉威科技持股5%以上股东及一致行动人， 任红军、钟超于2015年5月20日至2020年1月2日期间，通过交易系统合计减持汉威科技6.71股份 ，其中截至2018年3月27日持股比例变动已达到5.30% 。根据《上市公司收购管理办法》第十三条的规定，在持股比例变动达到5%时，应及时履行报告和公告义务 ，报告期限内和作出报告、公告后2日内，应停止买卖汉威科技股票。故两人前述行为，违反了《创业板股票上市规则(2018年11月修订)》第1.4条、第11.8.1条的规定。
简评：证券交易所监管的重点包括上市公司信息披露、上市公司重大事项、市场异常交易行为与会员客户交易行为，针对不同行为采取不同的监管措施。其中，针对上市公司的监管措施最为丰富，随着证监会监管力度的加大，上交所和深交所向上市公司发送监管类函件越来越频繁。这些监管类函件主要包括监管函、问询函和关注函。
发出监管函一般意味着上市公司或相关人员违反了《证券法》、《公司法》、《股票上市规则》、《上市公司信息披露管理办法》等相关法律法规的规定。这次汉威科技收到的监管函就是这一类。
而问询函与关注函则属于问询函件的范畴，表明交易所对公司日前披露的重大信息或在审核上市公司提交的相关文件的过程中发现的问题表示关注，希望上市公司就相关问题作出答复。问询函和关注函较为常规，只是一种日常的提醒手段。
这次汉威科技收到监管函后，将可能面临检查、调查取证，并可能根据情形被限制交易、行政处罚，但程序上的事情总能渡过，只是监管函带来的影响总是会在，最直接的影响就是对汉威科技股价的影响，可能导致股票价格出现波动下跌，所以汉威科技从2019年到现在真是玻璃心碎一地。
3、剧情反转：归还2.3亿，方正中信“大和解”
根据方正证券发布《关于中信·远洋弘盛信托计划风险事项的进展公告》显示，方正证券已就2.3亿信托资金问题与中信信托达成协议，且收到资金2.3亿元（含资金占用费131.686万元），故相关事项对公司2019年业绩产生的不利影响已消除。
回顾：这个事情要回顾到3月11日前后，方正证券和中信信托就一笔2.3亿的信托资金展开了一场“辩论赛”，连续多天占领新闻头条。说好的2.3亿资金用来投资地产项目，怎么变成用于向控股股东方正集团放贷？所谓的地产项目方则表示“与我无关”。受托人中信信托深夜回应，称信托资金使用符合合同约定。这样三方各执一词，就引起了上交所的注意。
3月13日，方正证券公告称收到上交所的监管函，要求公司对近日发生的信托计划风险事项作出及时披露。其中包括，信托计划开展的决策程序和内核流程；应对风险采取的有效措施；核实披露信托计划信息的真实性；自查公司与控股股东及关联方进行的业务往来是否存在利益输送、资金占用等情况；自查公司内部管理风险等问题。上交所的监管函进一步加速了信托计划资金用途真相的还原，但是问题仍然没有得到解决。
简评：根据《信托法》第二十五条规定，受托人应当遵守信托文件的规定，为受益人的最大利益处理信托事务。受托人管理信托财产，必须恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务。
国内信托法律法规并不完善，信托资金被挪用正成为信托行业的公开秘密。不少信托产品的信托合同中，所披露的募集资金用途只不过是表象，实际用途与所披露并不一致。且由于大多数信托计划的结构复杂，信托资金的用途也非常广泛，如贷款、股权、房产及其他多项权益等，这就导致每一个信托计划的监管要求都是不一样的，监管难度也要比证券投资基金高很多。我们这里可以用银行贷款资金监管作对比，对比下来，发现后者有明显的天然优势，银行贷款资金的发放是根据贷款合同、单据等管理，但不同的是，银行本身有结算功能，可以监控资金的具体流向，但信托公司却做不到这一点。而且银行辐射网点多，人员充足，终端监控手段充足，这是信托公司无法比拟的。
这里借中南大学信托与信托法研究中心主任、中美法律交流基金会信托法委员会副主席张军建的观点：当初在制定法规时对挪用资金这一现象尚未给予足够的重视。而按照信托的一般原理，如果项目出现挪用资金，信托需要承担直接法律责任，或者需要举证融资方挪用的证据。但实际上，目前外界舆论和监管只是注重信托项目的兑付问题，对挪用资金的问题关注度略显不足。
我们认为，对于此次事件中，一直作为“小白”出现的方正证券坚持毫不知情，我们内心是倾向于不相信的，但是涉事方都出来和解了，吃瓜群众们还是得散了，但为减少、甚至避免此类事件再度发生，也为了信托市场的健康发展，我们认为相关法规的制定及监管措施的完善将是日后工作的重点。
三、投资并购动向速递
1、从环保到光伏再到机器人，跨界王中科云网要“翻身”
近日，中科云网宣告拟收购上海罗渤信息科技有限公司发行股份及支付现金购买其持有的上海库茂机器人有限公司100%股权，标的公司 100%股权的预估值不超过1.9亿元。本次交易完成后，上市公司的主营业务将增加工业机器人销售、工业机器人教育培训、网络平台等相关业务。自3月18日披露重组预案后，中科云网连续三日涨停。截至3月27日收盘，公司总市值已在8个交易日里累计增长约3.6亿元。
2、青岛百洋医药重启IPO进程
青岛百洋医药股份有限公司于近日递交上市辅导备案，辅导机构为东兴证券。百洋医药曾于2018年递交过招股说明书，但是2019年在上会前夕突然被取消。当时报道称主要原因是发审委对于百洋医药的关联交易问题存在质疑，当日上会前半小时才决定按下暂停键。
3、A股分拆上市风起云涌：12家公司启动预案，科创板、创业板是热门选项
本周已有广电运通、安正时尚、延安必康等多家公司陆续宣布分拆子公司上市。此前，包括中国铁建、生益科技、东山精密、联美控股等多家公司发布分拆上市预案，科创板和创业板成为热门选择。
4、高盛、摩根士丹利拿下合资券商控股权！证券业对外开放提速
高盛3月27日宣布，已获中国证券监督管理委员会核准，将在高盛高华证券有限责任公司（以下简称：高盛高华）的持股比例从33％增至51％。摩根士丹利同日宣布，经证监会核准，将获得合资券商摩根士丹利华鑫证券有限责任公司的控股股权。有关交易完成后，摩根士丹利的持股比例将从49%升至51%。
5、铁人三项业务将不再由中国公司控制，万达体育将其以7.3亿美元出售
万达体育,3月27日宣布，将铁人三项业务的世界铁人公司(The IRONMAN Group)出售给传媒公司Conde Nast的所有者Advance Publications。
此次交易为现金交易，作价7.3亿美元，预计今年第二季度完成。该作价显著低于市场预估的10亿美元。市场分析认为，Ironman对万达企业具有标志性意义，将其出售，显示集团债务压力十分严重。
6、广本产能再扩张，吸引合并第四条整车生产线，首款投产车型为雅阁
广汽本田3月29日宣布：2020年4月1日，广汽本田将正式完成对本田汽车（中国）有限公司（简称：本田汽车（中国））的吸收合并，后者更名为广汽本田广州开发区工厂。继黄埔和增城两个厂区的三条整车生产线及一个发动机工厂外，广汽本田的生产体系中又新增了广州开发区工厂，迈入整车“四线生产”阶段。
7、Jio还债，欲向Facebook出售股权
3月25日，据英国《金融时报》援引知情人士称，Facebook正寻求收购印度最大电信运营商Reliance Jio 10%的股份，交易金额可达数十亿美元。
据了解谈判情况的人士表示，尽管新型冠状病毒爆发，导致全球封锁，交易时间表恐受影响，但Facebook和Reliance Jio双方已接近签署初步协议，前者将收购Reliance Jio 10%的股份。分析称，若交易成功，Facebook将在印度市场获得一个关键立足点。
8、日本工程师宣布将出售1400万个IPv4地址，价值3亿美元
3月27日消息 据外媒ThereGister报道，IPv6倡导者村井纯（Jun Murai）今天宣布，他将出售超过1400万个IPv4地址，所有收益（预计将超过3亿美元）将捐给一家专注于促进亚太地区互联互通和在线服务的基金会。
